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Après avoir atteint un niveau record de plus de 850 pb depuis son plus bas niveau de janvier (300 pb), le spread de l’indice Euro high yield s’établit aujourd’hui à plus de 400 pb. La fragilité de la situation que nous pouvons observer sur le graphique est une indication de la mesure dans laquelle les prix des actifs ont été dopés par le soutien de la BCE plutôt que par la qualité des bénéfices des entreprises.
2 novembre 2020, par L’équipe Public Fixed Income de M&G