Le mois d’octobre aura été marqué par des évolutions contrastées entre les différents produits sur le marché des grains. D’une part le blé aura bénéficié à la fois des inquiétudes climatiques sur l’hémisphère sud (Argentine et Australie notamment), d’un phénomène de short-covering de la part des fonds actifs à Chicago et de la cassure d’une résistance majeure (200 €/t) sur Euronext. D’autre part le maïs aura été pénalisé par les révisions à la hausse de la production aux Etats-Unis. Enfin, le colza aura rebondi sur ses supports (360 €/t) aidé notamment pas la décision de l’UE d’imposer des taxes sur les importations de biodiesel argentin et indonésien. Du fait de ces évolutions contrastées, le spread entre le blé et le maïs s’est fortement élargi. Sur les échéances Novembre 2013 d’Euronext, le spread s’établit à 44.5 €/t au 1er novembre 2013, un niveau jamais atteint sur ce spread !
Notons par ailleurs que le shutdown du gouvernement fédéral américain du 1er au 16 octobre 2013 s’est traduit par un déficit d’informations sur les marchés agricoles, l’USDA ayant fermé ses principaux services d’information en ligne. Toutefois, ce manque d’informations n’aura, paradoxalement, pas entraîné de hausse de la volatilité implicite, rendant d’autant plus intéressante la mise en place de stratégies de couverture à base d’options.
