Les flux du marché européen des ETF Smart Beta sont positifs au troisième trimestre 2015, l’accélération de la croissance en septembre contrastant avec les flux négatifs du mois d’août.

Les Nouveaux Actifs Nets (NAN) ont atteint 3,0 milliards EUR depuis le début de l’année (jusqu’au 30/09/2015), soit quelque 77% des NAN enregistrés sur l’année 2014. L’encours total sous gestion est en hausse de 37% par rapport à la fin de l’année 2014 et se monte à 10,7 milliards EUR.

Depuis le début de l’année, les flux à destination des ETF Smart Beta se concentrent essentiellement sur les ETF à approche fondamentale, à volatilité minimale et multifactoriels, les deux derniers types d’ETF bénéficiant respectivement de la hausse de la volatilité sur les marchés et de la quête de diversification des investisseurs.

Définition des ETF Smart Beta : Les stratégies Smart Beta sont des stratégies d’investissement fondées sur des règles, et non sur la capitalisation boursière. Afin de classer tous les produits qui appartiennent à cette catégorie, nous avons distingué 3 sous-ensembles. Le premier sous-ensemble regroupe les stratégies fondées sur le risque, qui reposent sur les méthodes de calcul de la volatilité et autres méthodes quantitatives.

Le deuxième groupe englobe les stratégies fondamentales fondées sur le rôle économique que joue une entreprise, au moyen de ratios comptables, ou d’un Etat, au moyen d’indicateurs macroéconomiques. Enfin, le troisième sous-ensemble inclut les stratégies factorielles qui comprennent des gammes homogènes de produits à facteur unique et des produits à facteurs multiples spécialement conçus pour l’allocation factorielle.

Si l’on examine les données sur un an glissant au troisième trimestre 2015, les entrées de capitaux au niveau des ETF Smart Beta demeurent relativement limitées. Le mois de septembre 2015 a toutefois été marqué par un net rebond par rapport aux flux négatifs du mois d’août.

En revanche, la situation est tout autre pour le marché européen des ETF puisque les flux ont pratiquement atteint un niveau record en août, tandis que ceux de septembre ont été relativement limités compte tenu du mouvement vendeur enregistré en Chine durant l’été.

Dans un contexte de hausse de la volatilité sur tous les marchés, les ETF fondés sur le risque bénéficient d’un net regain d’intérêt et les ETF à volatilité minimale ont recueilli plus d’un tiers des entrées de capitaux à destination des ETF Smart beta européens sur le trimestre.

Dans le segment de l’allocation factorielle, les ETF multifactoriels ont poursuivi leur tendance positive, les investisseurs cherchant de nouvelles pistes de diversification dans un contexte de corrélations plus élevées que jamais au niveau des classes d’actifs traditionnelles.