Ce nouvel emprunt de référence a été émis à un spread de +7 points de base au-dessus de l’OAT avec une échéance au 25 mai 2035. Les chefs de file de cette opération sont BNP Paribas, Deutsche Bank, J.P. Morgan, La Banque Postale et la Société Générale.
Après une première émission à 3 ans de 1,25 milliard de dollars réalisée en janvier, la Caisse des Dépôts poursuit la réalisation de son programme de financement pour l’année 2025 avec cette deuxième émission publique, la première en euro de l’année.
La Caisse des Dépôts a su parfaitement naviguer dans un marché primaire très actif pour saisir la bonne fenêtre d’émission et ainsi éviter toute offre compétitive, notamment des autres agences françaises. La nouvelle obligation a reçu une demande très soutenue, composée d’un nombre important d’ordres d’investisseurs de référence au sein d’un livre d’ordres qui a clôturé à plus de 4,0 milliards d’euros (dont 220 millions d’euros d’ordres des chefs de file).
Détails de l’exécution
- Le mandat pour une nouvelle émission de 1 milliard d’euros (taille maximale) avec une maturité de 10 ans a été annoncé au marché le vendredi 7 février 2025 à 15h48 CET
- Le lundi 10 février 2025, à 08h48 CET, la Caisse des Dépôts a ouvert le livre d’ordres avec une première indication de prix fixée à 10 points de base au-dessus de l’OAT 25 mai 2035
- À 10h54 CET, la Caisse des Dépôts a fixé le spread d’émission à 7 points de base au-dessus de l’OAT 25 mai 2035, représentant un resserrement de 3 points de base par rapport à la première indication de prix grâce à un livre d’ordres supérieur à 3,3 milliards d’euros (incluant 220m d’intérêts en provenance des chefs de file)
- Le livre d’ordres a ensuite continué à croitre jusqu’à sa fermeture à 11h30 CET, atteignant alors une taille finale de plus 4,0 milliards d’intérêts (incluant 220 m€ d’intérêts des chefs de file) soit un ratio de sursouscription 4 fois supérieur à l’emprunt obligataire visé
- Le prix de la nouvelle émission a été déterminé à 13h15 CET, avec un rendement de 3,215% et une marge de 7 points de base au-dessus de l’OAT 25 mai 2035
