Dès que le Chicago Board Options Exchange (CBOE ) en aura l’autorisation réglementaire, elle lancera 3 contrats Basket Credit Event Binary Options (CEBO). Deux paniers seront composés par des valeurs de secteurs industriels spécifiques (Automobile et Construction Immobilière) et le troisième par des valeurs du secteur « High-Yield Composite ».
Les Basket CEBO sont des produits qui paient automatiquement un coupon chaque fois qu’un évènement de crédit survient dans une des composantes du panier.
Le CBOE déterminera l’évènement de crédit susceptible de déclencher le paiement des coupons. Ceux-ci seront prédéterminés à l’avance. A l’issue du paiement du coupon, l’entité ayant subi l’évènement de crédit est retirée du panier. Des coupons successifs seront payés chaque fois qu’un évènement de crédit interviendra dans les entités restantes du panier. Le contrat expirera à maturité ou dès que toutes les entités du panier auront subi un évènement de crédit.
Pour chaque classe de Basket, le CBOE spécifiera :
Les entités du panier
La valeur nominale du panier (ex, $100,000)
Le poids de chaque entité qui représente une fraction de la valeur nominale du panier (ex, 10%)
Le taux de recouvrement de chaque entité du panier (ex, 40%)
La dette sous-jacente de chaque entité (ex, obligation de la société XYZ 8.375% Juillet 2033)
L’évènement de crédit qui permet le paiement du coupon pour chaque entité
Le montant reçu pour chaque entité du panier est un pourcentage de la valeur nominale, basé sur le poids de l’entité qui subi un évènement de crédit et son taux de recouvrement.
Payoff = Nominal x Poids de l’entité* (1-taux de recouvrement)
Avec les valeurs prises en exemple, on obtient un Payoff = $100,000 x 0.1 x (1 - 40%) = $6,000
