Le break-even, aussi appelé point mort de l’inflation, représente la différence de rendement entre une obligation classique (taux nominal) et son équivalente (même émetteur, même échéance…) indexée sur l’inflation (taux réel) :

Sur une période donnée, si l’inflation réalisée est supérieure au break-even (inflation anticipée) l’obligation indexée génèrera une meilleure performance que son équivalente classique.

Retour sur l’évolution des break-even en 2010

L’année 2010 a été marquée par la crise sur la dette souveraine européenne au printemps qui a entraîné un recul sensible des anticipations d’inflation qui venaient tout juste de retrouver leur niveau d’avant crise financière. Entre mai 2010 et août 2010, les anticipations d’inflation à 10 ans ont ainsi perdu 60 points de base en zone euro et 75 aux Etats-Unis avant de rebondir à l’automne, une fois annoncée la mise en place des plans de sauvetage.