Allocation

Natixis Asset Management lance Natixis Global Risk Parity, un fonds d’allocation globale combiné à une approche d’investissement équilibrée en risque...

Le nombre des rachats d’actions et des opérations de fusion-acquisition financées par la trésorerie a dépassé celui des introductions en Bourse et des émissions secondaires. Ce phénomène est nettement plus manifeste aux Etats-Unis depuis 2009 où les sociétés ont racheté plus de 10% des capitalisations boursières moyennes sur la période.

Les principaux facteurs sous-jacents influençant notre répartition des actifs sont depuis quelques mois le renforcement du redressement de l’économie mondiale tiré par les économies matures et la normalisation progressive de la répartition des actifs des grands investisseurs institutionnels mondiaux.

Avec une progression de plus de 13% depuis le début de l’année, l’embellie sur la zone euro semble bien là. La plupart des stratégistes sont passés positifs, les indicateurs de l’activité industrielle remontent. Pourtant, la hausse boursière cache des disparités sectorielles, les investissements des entreprises restent déprimés, la consommation basse.

La crise déclenchée par Silvio Berlusconi n’a pas engendré de ventes notables de BTPs. Les hedge funds ont couvert leurs positions vendeuses et les investisseurs– banques et gestions italiennes en tête – ont profité de l’écartement du spread pour accroître leurs détentions.