Hybride

Selon Julian Marks, Gérant Senior Investment Grade chez Neuberger Berman, le marché des obligations corporate hybrides, qui représente près de 200 milliards d’euros, vient de passer son premier véritable test et l’a réussi avec brio.

Le regain d’incertitudes sur les marchés boursiers milite en faveur de solutions convexes, permettant aux investisseurs de gérer la volatilité et le risque baissier de leur portefeuille. Du fait de leurs propriétés hybrides, les obligations convertibles démontrent qu’elles peuvent tout à fait jouer ce rôle.

Ces derniers mois ont été marqués par une forte volatilité sur la majorité des classes d’actifs et les obligations corporate hybrides ne font pas exception. Au début du mois de novembre 2018, l’indice ICE Global Non-Financial Hybrid 5% Constrained Custom Index (Total Return, Couvert en Euro) a atteint un rendement de 2,85% et un spread de 241 points de base...

UniCredit, via sa filiale Structured Invest S.A, et Axiom Alternative Investments annoncent le lancement de l’ETF UC AXI Global CoCo Bonds UCITS, le premier ETF mondial négocié en bourse (FNB) qui offre une exposition globale et réelle au marché des obligations dites Contingente Convertible (« CoCos »).

Le risque de report a été l’un des thèmes déterminants de la performance du marché de la dette financière subordonnée en 2018. Romain Miginiac, analyste crédit chez Atlanticomnium, nous explique les mécanismes du risque de report et les raisons pour lesquels il a été aussi prévalent l’année dernière.