Lyxor

Cette semaine, les actifs risqués ont été soutenus par la confirmation du changement de ton de la Fed et par les espoirs de trêve dans le conflit commercial américain avec la Chine.

Créée en 2015, la Lyxor Dauphine Research Academy, est une initiative conjointe entre la House of Finance de l’Université Paris-Dauphine et Lyxor Asset Management afin de mandater les plus grands chercheurs internationaux pour rédiger des articles universitaires sur des sujets d’investissement qui préoccupent les investisseurs.

À l’exception des stratégies CTA, la plupart des gérants multi-actifs (y compris les fonds global-macro et à parité de risque) n’avaient que des expositions limitées aux actifs pétroliers. La faible profondeur de marché a, selon nous, amplifié l’impact des débouclements des CTA et des établissements financiers.

Les fonds L/S Equity et Event-Driven ont sous-performé en raison de leur bêta de marché élevé. Les stratégies L/S Equity ont également pâti de la rotation des facteurs de risque qui a vu les titres de croissance/momentum sous-performer les titres « value » et à faible bêta.

En octobre, les nouveaux actifs nets sur le marché européen des ETF ont reculé à 1,1 milliard d’euros (soit 4,8 milliards d’euros de moins qu’en septembre) en raison de l’incertitude politique généralisée et du manque de tendances claires sur le marché.