Obligation

Malgré l’évolution de l’environnement macroéconomique, les experts de Muzinich & Co pensent que les investisseurs en dette privée vont pouvoir exploiter de nouvelles opportunités à l’échelle mondiale...

Une croissance en berne et un environnement durablement plus inflationniste imposent une grande sélectivité de la part des investisseurs diversifiés sur les obligations comme sur les actions.

L’an dernier, les actions et les obligations ont subi des chocs réguliers et simultanément. Cette baisse concomitante des deux grandes classes d’actifs constitue une rupture dans la vie des marchés depuis deux décennies. Or, ce nouveau régime pourrait perdurer au cours des prochaines années, à la baisse comme à la hausse.

Mercredi 11 janvier 2023 dernier, l’AFL, la banque des collectivités, a réalisé sa première émission obligataire syndiquée de l’année, une émission de référence de 750 millions d’euros à 7 ans. Il s’agit de la plus importante émission de l’AFL depuis sa levée inaugurale en 2015.

Alors que les taux souverains avaient suivi les conseils de Madame Lagarde sur le mois de décembre, il semblerait que les investisseurs aient décidé de ne plus lui faire confiance en ce début d’année et on a pu observer sur cette première quinzaine des resserrements impressionnants : le taux allemand 10 ans évoluant de 2,6 à 2.10%, le taux italien passant lui de 4,7 à 3.9%.