Risque

Cette faillite bancaire inattendue est la plus importante depuis 2008 aux Etats-Unis. L’événement a provoqué un repli des actions du secteur bancaire des deux côtés de l’Atlantique, ainsi qu’une hausse des primes de risque associées à ces émetteurs sur les marchés obligataires.

Si nous voulons simplifier à l’extrême, les banques sont comme un investisseur obligataire : elles sont heureuses de voir les taux augmenter parce que cela conduira à un rendement plus élevé pour les nouvelles émissions, mais elles doivent gérer le mark-to-market plus faible des obligations qu’elles détiennent lorsque les taux augmentent...

Mercredi dernier, au cours d’une semaine historique pour les marchés bancaires et financiers, Silvergate Capital a annoncé qu’elle était mise sous séquestre de la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) et qu’elle liquiderait les actifs et mettrait fin à ses opérations.

SVB est une banque créée en 1984. Elle s’est spécialisée sur les startups. Son coeur de métier : les prêts aux boites tech, VC & entrepreneurs. SVB a été l’un des grands gagnants lorsque les startups enchaînaient des levées records. La banque rafle plus 50% des startups américaines. Entre 2019 et 2021, ses dépôts s’envolent et passent de 61 Mds à 180 Mds...

Contrairement à la bouillie dans le célèbre conte qui n’est ni trop chaude ni trop froide, mais juste à bonne température, Peter van der Welle stratégiste chez Robeco, prévoit une fin potentiellement plus inquiétante pour l’économie. Bien que l’inflation soit effectivement en baisse et que les statistiques économiques s’améliorent...