Taux

L’inversion de la courbe des taux est souvent vue comme un signe avant-coureur de récession, ce qu’elle peut être, mais avec un délai qui peut être assez important. Lors du cycle précédent, elle a eu lieu au tout début de l’année 2006, soit presque deux ans avant l’entrée officielle en récession de l’économie américaine.

Un investissement rentable du moment est le carry trade Euro/dollar, qui permet d’empocher 3% sur 1 an si la parité $/€ reste stable, plus si le $ s’apprécie. Il s’augmente de 1.8% en plaçant les liquidités € dans des obligations corporate investment grade. C’est un placement spéculatif si l’on en abuse...

La bourse était hier plutôt bien orientée. L’indice américain S&P 500 connait le meilleur début d’année depuis 2012, notamment grâce aux valeurs bancaires et financières. Les autres indices mondiaux suivent également une trajectoire positive, à l’instar du CAC 40 qui est en progression de plus de 12% depuis janvier dernier.

WisdomTree fournisseur d’ETF et d’ETP annonce le lancement de WisdomTree USD Floating Rate Treasury Bond UCITS ETF (désigné par l’acronyme USFR) sur la bourse de Londres (LSE). Ce nouveau produit offre une exposition aux obligations à taux variable (dites FRN) émises par le Trésor américain.

Dans un contexte de hausse attendue des taux d’intérêts, l’écartement des spreads devrait se poursuivre en 2019, préservant l’attractivité des fonds monétaires. Ainsi, après avoir atteint un point bas, les performances devraient progressivement retrouver des couleurs.