Action

Après un début d’année commencé dans l’euphorie, puis en Avril une rotation sectorielle d’une ampleur exceptionnelle les marchés actions européens ont dérouté beaucoup de gérants actifs (à la grande joie des vendeur d’ETF !) en privilégiant les valeurs de rendement ce qui, dans un environnement de reprise cyclique, peut paraître contre-intuitif...

Selon Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Senior Marchés Emergents chez ING IM, pour un investisseur opportuniste souhaitant profiter des réformes potentielles dans le monde émergent, il pourrait y avoir plus à gagner au Brésil au cours des prochains mois. La probabilité d’une victoire de l’opposition lors des élections d’octobre a clairement augmenté.

Vents contraires sur les marchés dans un contexte de durcissement des sanctions : sanctions financières contres plusieurs établissements bancaires de premier rang et sanctions d’ordre géopolitiques de l’Europe et des Etats-Unis envers la Russie.

Dans la première phase de reprise tendancielle des actifs risqués aux États-Unis, les actions et les obligations à haut rendement ont évolué de manière très proche. En revanche, depuis le milieu de l’année 2012, les actions ont accéléré plus rapidement, laissant le crédit à une distance raisonnable.

L’année dernière, des entreprises au profil plus risqué et un endettement plus élevé que la moyenne ont surperformé, mais Cédric de Fonclare, gérant du fonds JGF European Opportunities chez Jupiter Asset Management croit fermement au retour aux fondamentaux...