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À l’aube de la troisième année de la pandémie, il est désormais possible de scénariser les comportements des marchés face aux mauvaises nouvelles. Aux investisseurs perspicaces de flairer les opportunités…

La panique a gagné les marchés financiers vendredi dernier à l’annonce du variant omicron. Le VIX a grimpé de 10 points pour terminer à 28 et le MOVE, indicateur de volatilité des obligations, a clôturé autour de 90. Le premier s’est donc éloigné de sa moyenne à 30 ans, située à 19,5, tandis que le second s’en est au contraire approché, sa moyenne étant de 90,75.

Les investisseurs devront faire face à un contexte de marché plus complexe et variable au cours des 12 prochains mois. Les élections, les politiques d’« États forts » et l’inflation devraient dominer les marchés...

Face à la crise sanitaire, les réponses économiques ont été inédites et surtout, auront un impact durablement reflationniste sur la conjoncture. En effet, un « choc de demande » positif devrait conduire à un changement de régime d’inflation et de croissance. Ce scénario milite en faveur des classes d’actifs dites risquées ou particulièrement exposées aux tendances reflationnistes.

Après 5 mois de forte rotation des styles vers les actions dites « Value » et des prises de profit sur les valeurs de « Croissance », le marché s’est à nouveau fié aux fondamentaux et a acheté les valeurs de Croissance en se focalisant particulièrement sur les entreprises innovantes...