Allocation

Dans un environnement économique difficile, les petites et moyennes capitalisations ont été particulièrement sanctionnées par le marché. Elles ont pourtant toutes les qualités intrinsèques pour rebondir alors qu’un nouveau cycle de baisse des taux est en vue.

En septembre 2023, nous évoquions, dans un Hebdo (lien), l’annulation d’une émission obligataire de l’entreprise Fnac Darty. A l’époque, elle avait jugé préférable d’utiliser une autre source de financement pour ne pas payer 6% de rendement, ce qu’elle avait jugé trop cher par rapport au taux qu’elle espérait initialement de 5.5%.

Jusqu’en 2018, la Chine était une source de déflation pour le monde, étant concurrentielle dans les biens manufacturiers à faible valeur ajoutée concurrençant les autres pays émergents. La Chine a désormais émergé comme l’unique super puissance industrielle mondiale et est devenue plus compétitive que les pays développés, comme les États-Unis...

En France, le climat des affaires s’est amélioré en mars, grâce à une amélioration des perspectives dans la plupart des secteurs, signalant une reprise progressive de l’activité au cours des prochains mois. Dans le même temps, les indices PMI se sont détériorés.

AllianzGI a dépassé les 50 milliards d’euros d’actifs sous gestion (AuM) en dette et en actions dans le secteur des infrastructures à fin 2023, ce qui représente plus de 50 % des encours du pilier Marchés privés.