Crédit

En séance, le rendement de l’OAT 10 ans est tombé à 1.716 % un nouveau plus bas historique. Cette performance s’explique par celle du bund de même maturité via deux canaux…

Fait exceptionnel, Delta Alternative Management, spécialiste des « situations spéciales » sur les marchés obligataires corporate, accompagne une PME française en souscrivant intégralement à l’ensemble de son émission obligataire.

Les élections italiennes et l’absence de majorité claire au Sénat ont alimenté le retour de la volatilité et créé, comme attendu, des tensions sur les taux italiens et espagnols. Ces tensions sont néanmoins restées contenues, et ont constitué des opportunités d’achat pour les investisseurs (principalement domestiques).

Les dettes des entreprises en situation spéciale subissent des décotes d’autant plus excessives, que les créanciers traditionnels n’ont pas la capacité d’appréhender avec suffisamment de discernement l’issue de ce type d’événement.

En l’absence d’un retour du risque systémique, nous continuons de favoriser les émissions financières au sein de l’univers « Investment Grade ». Les établissements financiers ont clairement bénéficié de la baisse du stress financier grâce à la BCE et ce d’autant plus qu’elles ne l’ont pas répercuté via de meilleures conditions de financement pour les entreprises.