Obligation

Dans un environnement de taux très bas et de marchés volatiles, les prêts seniors garantis continuent d’offrir des rendements ajustés du risque très attractifs par rapport aux autres actifs obligataires à haut rendement.

Le rapport du CGFS intitulé « la liquidité du marché obligataire » fait état d’une plus grande fragilité du marché, avec des conditions de liquidité plus sensibles aux perturbations, comme des arrêts brusques de la liquidité dans des segments clés du marché et une détérioration des indicateurs de la profondeur du marché.

L’Agence France Trésor a procédé jeudi à l’adjudication de l’OAT 0,00% 25 février 2019, de l’OAT 0,25% 25 novembre 2020, de l’OAT 2,25% 25 octobre 2022, de l’OATi 0,10% 1 mars 2025 et de l’OAT€i 0,70% 25 juillet 2030.

Le second semestre 2015 a été caractérisé par une résurgence de la volatilité. Les spreads se sont sensiblement écartés en août, en septembre et plus récemment en décembre en raison notamment des craintes croissantes concernant les conséquences du ralentissement économique de la Chine et de la baisse des prix du pétrole.

Selon les Perspectives et stratégies d’investissement de Natixis Asset Management, la zone euro devrait connaître une accélération grâce à une BCE toujours aussi accommodante, même si la croissance mondiale devrait encore être modérée cette année. À l’inverse, 2016 sera rythmée par les nouvelles en provenance de la Fed, engagée dans un processus de resserrement monétaire.