Risque

C’est une première : la moyenne glissante du cours du baril de brent brut sur cinq ans a récemment dépassé les 100 USD. Si les prix ne peuvent que rester élevés, c’est pour une raison toute simple : la géopolitique.

Le début de l’été est marqué par une hausse de la volatilité des marchés et par une baisse des actions et des taux des emprunts d’État américains et allemands. Ceci s’explique selon notre analyse notamment par un mauvais chiffre de croissance en Italie, les déboires de Banco Espirito Santo en Europe et les tensions géopolitiques.

Malgré toute une série d’événements perturbants dans de nombreuses parties du monde, le baromètre le plus suivi de la volatilité et du risque, l’indice VIX (Chicago Board Options Exchange Volatility Index), se maintient à un plus bas historique en 2014.

A cause de la clause RUFO, issue de l’accord de 2005 sur la restructuration de la dette des Exchange Bondholders (qui empêche le pays d’accorder de meilleurs remboursements aux Holdouts sauf à accorder les mêmes conditions de remboursement aux Exchange Bondholders), les fonds versés par l’Argentine n’ont pas été versés aux créditeurs...

Peter de Coensel gérant chez Petercam, a augmenté son exposition aux obligations d’entreprises financières car selon lui, cette classe d’actifs offre de la valeur sur le marché du crédit, tout en étant gage de sécurité. Peter de Coensel a fait croître son allocation en obligations financières de 10% dans le fonds "Petercam L Bonds Quality" depuis le début de l’année.