Faible croissance, inflation élevée et risque accru sur le financement extérieur !
Points clés
- La République turque a subi le 15 juillet son cinqième coup d’état en 93 ans d’existence. Le gouvernement élu a rapidement repris le contrôle et imposé un état d’urgence de trois mois.
- Les risques sur la stabilité politique et financière ont augmenté, avec des ventes importantes d’actifs turcs.
- Le financement extérieur est le premier risque auquel le pays doit faire face, avec 170 Mds $ de dette arrivant à échéance dans les douze prochains mois.
- L’incapacité à refinancer cette dette poserait un problème de financement de la balance des paiements.
- Une résurgence de la crise des réfugiés est possible en cas de remise en cause de l’accord UE / Turquie sur la base de violations des droits de l’homme.
- Nous revoyons notre prévision de croissance pour 2016 à la baisse à 2,6% (contre 3,1%) et d’inflation à la hausse à 10% (contre 8,1%).
- Nous pensons qu’une révision de la notation à « spéculatif » est probable d’ici la fin de l’année, sous le poids d’une prime de risque pays qui détériorerait les conditions de financement extérieur.
- Moody’s et Fitch ont déjà annoncé une
revue de la notation souveraine turque
pour les 5 et 19 août.
