Action

Une fois de plus, l’été, qui devait être tranquille sur les marchés, se caractérise par une grande fébrilité et certains secteurs ou zones géographiques sont en proie à un mini krach. Décryptage de l’équipe de gestion de Swiss Life Banque Privée.

Euronext, principal opérateur de marché de la zone euro, a annoncé hier avoir enregistré des volumes d’activité records sur ses marchés lors de la séance du 24 août 2015.

Une relation devrait exister entre les rendements offerts par les actions (rendement réel ou rendement du dividende) et ceux offerts par les gilts indexés et autres obligations indexées sur l’inflation. Il serait logique que les différentes classes d’actifs affichent des performances escomptées (ex ante et corrigées du risque) similaires.

Les publications semestrielles des foncières sont aussi encourageantes que possible dans un contexte de reprise molle en Europe. Nous avions affirmé notre conviction que les publications de mi- année marqueraient un début d’inflexion en termes de production de loyers, un recul marqué des frais financiers et une progression des valeurs d’actifs. Il nous semble que ce scénario s’est largement réalisé.

Durant les premiers mois de l’année, les investisseurs ont eu le vent en poupe grâce à la politique monétaire souple, aux solides données économiques et au raffermissement des devises. Presque toutes les classes d’actifs ont affiché des rendements positifs en euro. Avant le début de l’été, le vent a toutefois tourné lorsque le scénario d’un « Grexit » a refait surface...