Obligation

Selon Ken Leech, gérant du fonds Western Asset Macro Opportunities Bond Fund, les choix macroéconomiques sont de plus en plus déterminants dans la performance des produits obligataires...

Dans la première phase de reprise tendancielle des actifs risqués aux États-Unis, les actions et les obligations à haut rendement ont évolué de manière très proche. En revanche, depuis le milieu de l’année 2012, les actions ont accéléré plus rapidement, laissant le crédit à une distance raisonnable.

Peter de Coensel gérant chez Petercam, a augmenté son exposition aux obligations d’entreprises financières car selon lui, cette classe d’actifs offre de la valeur sur le marché du crédit, tout en étant gage de sécurité. Peter de Coensel a fait croître son allocation en obligations financières de 10% dans le fonds "Petercam L Bonds Quality" depuis le début de l’année.

Selon Daniel Gérino, Directeur de la Gestion et Président de Carton Sélection, ce phénomène plutôt conjoncturel ne plaide malheureusement pas en faveur d’une politique budgétaire plus vertueuse, alors qu’elle est une nécessité absolue. Elle n’empêche en effet pas le stock de dette de littéralement exploser...

Pour l’équipe de gestion de Rothschild & Cie Gestion, la problématique de la rentabilité des classes d’actifs est aujourd’hui primordiale. L’environnement de taux extrêmement bas en Europe creuse sensiblement l’écart de rentabilité entre les actions et les classes d’actifs obligataires, un phénomène qui appelle une lecture nouvelle du rendement ajusté au risque.