Politique monétaire

Selon Julien-Pierre Nouen, Economiste-Stratégiste chez Lazard Frères Gestion, c’est sans doute ce proverbe qui a guidé les membres du comité de politique monétaire (FOMC) de la banque centrale des États-Unis, la FED...

Selon John Bellows, gérant et analyste chez Western Asset Management, une filiale de Legg Mason, la décision de Janet Yellen n’a pas altéré son opinion sur la stratégie de la Fed. Il continue de penser que la Fed tiendra compte de l’évolution des perspectives, et dans le même temps, considéra aussi qu’elle est prête à relever ses taux cette année.

A l’issue d’un des meetings les plus attendus, la Fed aura donc décidé de passer la main. La dernière fois que la Fed avait monté ses taux, le 29 juin 2006, les choses étaient alors beaucoup plus évidentes sinon faciles, le chômage était encore plus bas qu’actuellement (4.6% vs 5.1%) et l’inflation était alors à 4%. La croissance était à 2.7% et les taux 10 ans à 5.1%.

Selon Steen Jakobsen, chef économiste, Saxo Bank, nous n’avons rien appris de notre histoire. L’obsession de la dette a remplacé celle de la productivité et les banques sont désormais plus régulées mais les banques centrales leur ont également donné un accès à l’argent gratuit de façon exceptionnelle.

Les perspectives des marchés actions américains font l’objet de deux préoccupations principales de la part des investisseurs : les bénéfices et les valorisations. Mais, ni les bénéfices, ni les valorisations ne sont susceptibles pour le moment de mettre un terme au marché haussier qui a commencé il y a six ans. Bien au contraire, les perspectives pour le second semestre 2015 et pour l’année 2016 sont positives.