Smart Beta

En français, l’expression « Smart Beta » sonne comme un oxymore. Que pourrait-il y avoir de smart à appliquer toujours la même stratégie, alors que les marchés sont versatiles ? Un gérant, avec sa capacité à analyser l’évolution du contexte de marché, devrait bien réussir à faire mieux qu’un algorithme immuable.

Tous les grands noms de la Bourse, de Benjamin Graham à Warren Buffet, sont d’ardents défenseurs de la gestion privilégiant avant tout les actions sous-évaluées. Toutefois, selon Etienne Vincent, Head of Global Quantitative Management, THEAM, le facteur de valeur se distingue légèrement du style de gestion du même nom.

En réponse à l’augmentation des coûts des indices actions pondérés par la capitalisation boursière, Morningstar Inc., fournisseur leader de recherche financière indépendante, a lancé le « Morningstar Open Indexes Project », offrant aux gérants d’actifs et autres entreprises financières la possibilité de comparer gratuitement leurs performances avec plus de 100 indices actions de Morningstar.

L’analyse des indices de volatilité sur une échelle de temps assez longue offre quelques enseignements. La hausse de la volatilité des actions constatée depuis deux ans est à relativiser : en 2016, la volatilité a retrouvé des niveaux moyens historiques.

Les ETF Smart Beta européens ont franchi le cap des 30 milliards de dollars d’actifs sous gestion, soit une hausse de 40 % par rapport à 2015